Marzo llegó cargado de datos. Algunos esperados, otros que pocos anticipaban con tanta claridad. El fallo del caso YPF, el dato de pobreza más bajo en siete años y una racha del Banco Central sin precedentes en dos décadas convivieron con una inflación que sigue sin ceder al ritmo que el Gobierno esperaba. Este es el repaso de las noticias y números que definieron el mes.

La inflación sigue por encima de las previsiones

El dato de inflación de febrero —publicado en marzo— confirmó lo que las consultoras ya venían anticipando: el Índice de Precios al Consumidor fue de 2,9%, misma cifra que en enero, acumulando 33,1% en los últimos doce meses y 5,9% en el primer bimestre del año. El número llegó por encima de lo que estimaba el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, que había proyectado 2,7%.

Ya son diez meses consecutivos sin que el IPC mensual se desacelere, una tendencia que viene en alza sostenida desde el 1,5% registrado en mayo de 2025. La categoría que más empujó fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con una suba del 6,8% impulsada por tarifas, seguida por alimentos y bebidas con 3,3%.

Para marzo, el panorama tampoco es alentador. Distintos factores presionan el índice: los precios de alimentos y bebidas siguen en alza con la carne vacuna como principal motor, las tarifas suman presión y el inicio de clases aporta su cuota estacional. La consultora Analytica estimó una suba del 3% para el nivel general, mientras que EconViews medía un acumulado de alimentos de 3,5% en las últimas cuatro semanas. El dato oficial de marzo se publicará el 14 de abril.

El presidente Milei reiteró que la desaceleración de la inflación comenzará luego de marzo y que el IPC mensual podría empezar "con cero" en junio o agosto, aunque las estimaciones privadas calculan que en junio sería de 1,7% y en agosto de 1,5%. Para todo 2026, el consenso de consultoras prevé una inflación de alrededor del 26%.

El BCRA encadena la racha compradora más larga desde 2007

En el frente cambiario, el Banco Central protagonizó uno de los capítulos más destacados del mes. En las últimas 57 ruedas cambiarias, el BCRA logró mantener una tendencia sostenida de compras netas de divisas, algo que no se registraba desde 2007.

El BCRA compró USD 1.670 millones en marzo y acumuló en el primer trimestre un saldo positivo de más de USD 4.300 millones, uno de los resultados más altos para un inicio de año. El lunes 30 de marzo registró su segunda mayor compra diaria del año: USD 208 millones en una sola rueda. Desde el inicio de la cuarta etapa del esquema monetario, la autoridad monetaria sumó USD 4.245 millones, cifra que representa más del 42% del objetivo anual fijado por el equipo económico.

Sin embargo, hay una tensión que el propio mercado señala. Pese a las compras, las reservas no lograron acompañar ese ritmo. En marzo, los activos internacionales cayeron USD 3.469 millones y cerraron el trimestre en torno a los USD 42.000 millones, afectadas por pagos de deuda, movimientos técnicos de los bancos y variaciones en la cotización de activos. La dinámica refleja una tensión estructural: el BCRA suma divisas en el mercado, pero el Tesoro demanda dólares para afrontar vencimientos.

Una novedad relevante para abril: el Directorio del BCRA resolvió no prorrogar la medida que había incrementado los encajes en cinco puntos porcentuales. Desde el 1 de abril, el esquema monetario adoptará mayor flexibilidad para facilitar la remonetización promovida por el Gobierno, orientada a estimular la economía.

Argentina Week en Nueva York: USD 16.150 millones en compromisos

Entre el 9 y el 11 de marzo, Nueva York fue la sede del mayor road show de inversiones de la historia argentina. El Argentina Week 2026 reunió a más de 70 expositores entre funcionarios, CEOs y referentes internacionales, con la participación de más de 400 líderes del sector privado global, funcionarios nacionales y provinciales y representantes del sistema financiero internacional. El evento se realizó en las sedes de JPMorgan Chase y Bank of America.

La edición finalizó con el compromiso de inversiones por un total de USD 16.150 millones, concentrados en los sectores de minería, energía y logística. Entre los anuncios más relevantes se destacaron los de Mercado Libre, con una inversión de USD 3.400 millones para expandir su red logística con la creación de 1.900 empleos directos, y Transportadora de Gas del Sur, con un proyecto de USD 3.000 millones en Vaca Muerta que generaría 4.000 puestos de trabajo directos y exportaciones por USD 1.200 millones anuales.

El shale de Vaca Muerta fue el principal argumento argentino para atraer capitales, junto con el litio, cuya demanda global sigue en expansión y coloca al triángulo del litio como destino prioritario para nuevos proyectos vinculados a la transición energética.

El ministro de Economía, Luis Caputo, aseguró que "lo que se viene en inversiones es fenomenal" y que "los frutos se van a empezar a ver en el corto plazo". El desafío, como siempre, es transformar los compromisos en proyectos concretos con reglas estables y financiamiento accesible.

El fallo YPF: el mayor logro jurídico de la historia argentina

El 27 de marzo llegó la noticia que el Gobierno calificó como histórica. La Cámara de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York revocó la sentencia que condenaba a la Argentina a pagar más de USD 16.000 millones al fondo Burford Capital por la expropiación de YPF en 2012.

El tribunal concluyó que ni la empresa ni el Estado tenían, en los términos del derecho argentino, la obligación de realizar una oferta pública de adquisición de acciones luego de la expropiación. La victoria fue por dos votos contra uno. El Departamento de Justicia de Estados Unidos había respaldado la postura argentina en distintas presentaciones previas.

Además del alivio inmediato para las cuentas públicas, el fallo sienta un precedente trascendental: refuerza la validez de las decisiones soberanas adoptadas por el Congreso argentino y limita la posibilidad de que tribunales extranjeros reescriban procesos de estatización avalados por la ley local.

El mercado reaccionó de inmediato: las acciones de YPF subieron y Burford Capital sufrió una caída bursátil de más del 40%. Sin embargo, el litigio no está técnicamente cerrado. La resolución no implica el cierre definitivo del caso, sino el inicio de una nueva fase: los demandantes pueden pedir una revisión ante todos los jueces del tribunal o ir a la Corte Suprema de Estados Unidos. En paralelo, existe también la vía del CIADI. El expediente vuelve al juzgado de origen para eventuales actuaciones compatibles con el nuevo criterio.

Argentina, entre las economías de mayor crecimiento en 2026

En materia de perspectivas, el Fondo Monetario Internacional ratificó en enero su proyección de crecimiento para Argentina, y los datos del primer trimestre mantienen ese marco de referencia. Según el FMI, Argentina será la cuarta economía de mayor crecimiento dentro del G20 en 2026, con una expansión proyectada del 4%, solo superada por India, Indonesia y China. Esa tasa está por encima del promedio mundial estimado en 3,3% y es significativamente mayor que la de los principales socios comerciales de la región: Brasil proyecta 1,6% y México 1,5%.

La CEPAL, por su parte, proyecta un crecimiento del 3,8% para Argentina en 2026, ubicándola como la segunda economía de mayor expansión en Sudamérica, solo detrás de Paraguay. El consenso de analistas privados del REM apunta a un crecimiento de alrededor del 3,5% para el año.

Entre las variables que podrían potenciar ese crecimiento se destaca la cosecha agrícola. El ministro Caputo anticipó exportaciones del agro que podrían trepar a los USD 43.000 millones, en lo que se perfilaba como un año de cosecha récord. La llegada de divisas del sector agroexportador, que se intensifica a partir de abril, será uno de los principales factores de análisis en los próximos meses.

En el plano internacional, el conflicto en Medio Oriente generó presiones sobre el precio del petróleo, que llegó a superar los USD 120 el barril durante el inicio de la Argentina Week. Para Argentina, esto representa un factor de doble impacto: potencia el valor de Vaca Muerta, pero también amenaza con presionar sobre la inflación doméstica a través del precio de los combustibles.

El cierre de marzo: la pobreza alcanza su nivel más bajo en siete años

Sobre el final del mes, el INDEC publicó el dato que el Gobierno esperaba con más expectativa. En el segundo semestre de 2025, la pobreza se ubicó en 28,2% y la indigencia en 6,3%, lo que representa el nivel más bajo desde el primer semestre de 2018.

Extrapolado al total del país, la cifra implica que hay 13,5 millones de argentinos pobres, mientras que la indigencia afecta a 3 millones de personas. En la comparación interanual, la mejora es contundente: en el mismo período de 2024 la pobreza había sido de 38,1%, lo que implica una caída de 9,9 puntos porcentuales en un año.

El descenso se explica, según el INDEC, porque los ingresos familiares crecieron en promedio un 18,3% durante el semestre, mientras que el costo de la canasta básica alimentaria subió 11,9% y el de la canasta básica total, 11,3%. Esto significa que el aumento de los ingresos superó al de las canastas, favoreciendo una reducción tanto en la pobreza como en la indigencia.

El dato no está exento de lecturas encontradas. Desde el Gobierno se celebró la baja como confirmación de la eficacia del programa económico. Analistas independientes señalan que parte de la mejora responde a una corrección estadística por el subreporte de ingresos en contextos de alta inflación, y advierten que la pobreza estructural en niños sigue siendo muy alta: el 41,3% de los menores de 14 años sigue bajo la línea de pobreza.

Marzo dejó un balance con muchas aristas. El fallo YPF y el dato de pobreza fueron las dos noticias de mayor impacto positivo del mes, mientras que la inflación persistente y la caída de reservas pese a las compras récord del BCRA mantienen tensiones que el segundo trimestre deberá resolver. La cosecha gruesa, el ingreso de divisas del agro y la evolución del tipo de cambio real serán los factores que definan el tono de los próximos meses.

Fuentes: INDEC, BCRA, Infobae, Ámbito Financiero, La Nación, El Cronista, Bloomberg Línea, Diario Crónica, Data Portuaria, FMI, CEPAL.